El mercado de derivados descentralizados y los protocolos de perpetuos en DeFi ha alcanzado un nuevo máximo en valor total bloqueado (TVL) de casi $4 mil millones, lo que refleja el creciente interés y adopción de estos instrumentos. En este artículo, exploraremos cómo funcionan estos instrumentos y cuáles son las plataformas líderes en este espacio.
Defillama. Top 10 Protocolos de Derivados y su TVL total.
Los derivados son instrumentos financieros cuyo valor se deriva del precio de un activo subyacente. En el contexto de DeFi, los derivados pueden estar basados en criptomonedas, tokens, índices o incluso otros derivados. Los tipos más comunes de derivados en DeFi incluyen futuros, opciones y sintéticos.
Los contratos perpetuos son un tipo de derivado que no tiene fecha de vencimiento, a diferencia de los contratos futuros tradicionales. Esto permite a los traders mantener sus posiciones indefinidamente, siempre que cumplan con los requisitos de margen. Los protocolos de perpetuos en DeFi permiten a los usuarios operar con estos contratos de forma descentralizada, eliminando la necesidad de un intermediario centralizado.
El trading apalancado en DeFi se facilita mediante el uso de protocolos de derivados que permiten a los usuarios tomar posiciones más grandes que sus saldos reales al utilizar préstamos proporcionados por la plataforma. Este mecanismo funciona de la siguiente manera:
Los traders deben depositar una cantidad de colateral en la plataforma para abrir una posición apalancada. Este colateral actúa como garantía para el préstamo recibido, y su valor debe mantenerse por encima de un cierto umbral para evitar liquidaciones. Si el valor del colateral cae por debajo de este umbral debido a movimientos adversos en el mercado, la posición puede ser liquidada automáticamente para cubrir el préstamo.
Los contratos inteligentes automatizan y ejecutan las transacciones según las condiciones predefinidas. Por ejemplo, un contrato inteligente puede asegurar que una posición se liquide automáticamente si el valor del colateral cae por debajo del nivel requerido. Esto elimina la necesidad de intermediarios y reduce los riesgos de contraparte.
Para asegurar la precisión en la valoración de las posiciones y la gestión de riesgos, los protocolos de perpetuos dependen de oráculos. Los oráculos son servicios que proporcionan datos de precios en tiempo real a los contratos inteligentes, asegurando que las transacciones se ejecuten con información precisa y actualizada del mercado.
La gobernanza descentralizada permite a los usuarios participar en la toma de decisiones sobre la evolución del protocolo. A través de tokens de gobernanza, los usuarios pueden votar sobre propuestas para mejorar la plataforma, ajustar los parámetros de riesgo y desarrollar nuevas funcionalidades. Esto asegura que la plataforma evolucione de manera que beneficie a la comunidad de usuarios.
DYDX
dYdX es una de las plataformas más destacadas en el espacio de DeFi para trading de derivados. Ofrece una variedad de productos, incluyendo contratos perpetuos con apalancamiento de hasta 25x. La plataforma utiliza un libro de órdenes y una solución de escalabilidad basada en la tecnología de StarkWare para proporcionar una experiencia de trading rápida y económica.
GMX es una plataforma de trading de derivados descentralizada que se ha destacado por su modelo de intercambio sin permiso y su facilidad de uso. Permite a los usuarios operar con apalancamiento y ofrece características únicas como swaps y opciones de trading de futuros perpetuos. La plataforma utiliza un modelo de liquidez compartida, lo que facilita una ejecución de órdenes más rápida y eficiente.
Synthetix es un protocolo de activos sintéticos que permite a los usuarios crear y operar con una amplia gama de derivados, incluyendo contratos perpetuos. A través de su mecanismo de staking y su modelo de liquidez, Synthetix ofrece exposición a activos que van desde criptomonedas hasta commodities y divisas.
Jupiter es una plataforma de DeFi que opera exclusivamente en la blockchain de Solana, especializada en ofrecer las mejores tarifas de intercambio y rutas óptimas para los swaps. Utiliza un agregador de liquidez que permite a los usuarios encontrar las rutas de trading más eficientes y económicas dentro del ecosistema de Solana. La plataforma se centra en proporcionar una experiencia de usuario fluida y herramientas avanzadas para el trading apalancado, incluyendo gráficos en tiempo real y análisis de mercado detallado.
Hyperliquid ofrece una plataforma de derivados de alto rendimiento con un enfoque en la velocidad y la eficiencia de las transacciones. Utiliza tecnología de última generación para asegurar que las transacciones se ejecuten rápidamente, incluso en condiciones de alta volatilidad. Hyperliquid también proporciona herramientas de gestión de riesgos robustas y soporte para una amplia variedad de activos derivados.
Resumen del Diseño del Sistema Financiero de Synthetix
Los exchanges descentralizados (DEX) de derivados operan sobre una blockchain que registra todas las transacciones y ejecuciones de contratos de manera inmutable. Esto asegura transparencia y elimina la necesidad de intermediarios. Los DEX como dYdX y Jupiter permiten a los usuarios realizar transacciones directamente entre ellos, utilizando contratos inteligentes que automatizan y ejecutan las condiciones del contrato sin necesidad de confianza entre las partes.
Los contratos inteligentes son fundamentales para los derivados descentralizados, ya que ejecutan y liquidan transacciones automáticamente cuando se cumplen las condiciones predefinidas. Estos contratos dependen de oráculos para obtener datos precisos de precios, lo que es crucial para mantener la integridad y precisión de las transacciones.
Muchos protocolos de derivados descentralizados utilizan modelos de gobernanza descentralizada donde los usuarios pueden participar en la toma de decisiones a través de tokens nativos. Esto incluye votar sobre mejoras del protocolo y otros cambios importantes, lo que democratiza el control sobre la plataforma.
GMX
Los contratos de futuros descentralizados permiten a los traders beneficiarse de los movimientos futuros de precios de activos subyacentes. Estos contratos pueden ser perpetuos, sin fecha de vencimiento, lo que los hace más flexibles y accesibles.
Los contratos de opciones descentralizadas permiten a los holders comprar o vender un activo subyacente a un precio específico antes de una fecha determinada, proporcionando una herramienta efectiva para la cobertura y la especulación.
Los activos sintéticos son representaciones digitales de activos reales, permitiendo a los usuarios obtener exposición a una variedad de activos sin necesidad de poseerlos directamente. Estos activos replican el valor y algunas características de los activos subyacentes, utilizando tecnología blockchain para asegurar transparencia y accesibilidad global.
Las plataformas líderes como dYdX, GMX y Synthetix están a la vanguardia de las innovaciones en trading de activos sintéticos, proporcionando herramientas poderosas para que los traders operen con apalancamiento de manera descentralizada. Sin embargo, es crucial que los usuarios comprendan los riesgos y operen con precaución en este dinámico entorno.
Un dato a tener en cuenta es la tendencia de este tipo de plataformas hacia la interoperabilidad y la integración entre diferentes protocolos DeFi, lo que permite una mayor flexibilidad y opciones para los usuarios. Esta interconexión no solo mejora la liquidez sino que también ofrece nuevas oportunidades para estrategias de trading más sofisticadas, como el arbitraje entre plataformas. A medida que la tecnología blockchain evoluciona, se espera que estas integraciones se vuelvan más fluidas y robustas, ampliando aún más el ecosistema DeFi.
